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Oléagineux - L’annonce de la taxation du canola canadien par Donald Trump pèse sur les prix du colza

Les prix du colza européen ont cédé du terrain entre le 25 et le 26 novembre sur Euronext et le marché physique français en sympathie, suivant l’évolution de ceux du canola canadien. La hausse des volumes triturés dans l’Union européenne sur le mois d’octobre pour tous les oléagineux, selon les statistiques de la Fédération des triturateurs européens (Fediol),  n’a pas réussi à soutenir les prix.

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L’annonce par Donald Trump de la future mise en place de taxes sur les importations de produits canadiens à hauteur de 25 % a inquiété les opérateurs canadiens sur le devenir des exportations canadiennes d’huile de canola sur le marché états-unien, et ce, alors que la trituration canadienne avait progressé dernièrement afin d’alimenter ce débouché. L'application de ces taxes est prévue à partir du 20 janvier, date de l’intronisation de Donald Trump à la présidence.

Les cours de l’huile de soja sur le CBOT à Chicago ont réagi à cette annonce et ont quelque peu progressé. La probable baisse des importations d’huile de canola canadienne laisse présager d’une petite hausse des incorporations d’huile de soja domestique dans les biocarburants aux États-Unis. En plus de l’annonce de taxes sur les importations canadiennes, Donald Trump a également communiqué sur l’imposition de 10 % supplémentaires sur les taxes à l’importation de produits chinois sur le marché états-unien. Les prix de la graine de soja ont peu réagi, la perspective du retour d’une guerre commerciale Chine/États-Unis ayant déjà été intégrée par les marchés. Reuters rapporte un dynamisme des exportations de fèves de soja depuis les ports du Golfe du Mexique, au plus haut depuis quatre ans. La Chine a en effet procédé à de nombreux achats de graines états-uniennes en prévision d’une hausse des taxes à l’importation par Donald Trump. Du côté de l’Amérique du Sud, la prévision de récolte brésilienne a été augmentée de 2 Mt par le consultant Michael Cordonnier, tandis que la récolte argentine était laissée inchangée. La perspective d’abondantes récoltes en Amérique du Sud continue de peser sur les prix des graines et des tourteaux de soja.

Les prix de l’huile de palme malaisienne ont progressé à Kuala Lumpur, grâce à des achats spéculatifs liés au probable recul de la production en Asie du Sud-Est. De plus, la possible augmentation des taxes à l’exportation indonésiennes sur le mois de décembre a soutenu les prix malaisiens. Seule la hausse du ringgit, monnaie d’échange de l’huile de palme, par rapport au dollar a limité la hausse. Bloomberg a confirmé la perte de compétitivité de l’huile de palme face à l’huile de soja cette année. Cela pourrait se traduire par des substitutions dans les recettes des industriels, notamment en cosmétique. L’agence de presse rapporte que certaines usines brésiliennes se sont d’ores et déjà reportées sur l’huile de soja. Pour Satya Varka, analyste de Fastmarkets, l’huile de palme est cependant difficilement substituable dans l’industrie agroalimentaire, et cela devrait stopper la hausse des prix voire les ramener à des niveaux plus acceptables pour les industriels. Le rationnement de la demande s’est déjà fait ressentir sur les exportations malaisiennes, estimées en baisse de 8,2 % à 9,2 % sur la période du 1er au 25 novembre, selon les compagnies d’inspection de navires.

En Ukraine, la récolte de soja devrait atteindre un niveau record, à 6 Mt en 2024. Notons que les prix du soja ukrainien se sont aussi repliés, face à l’afflux de marchandises états-uniennes et brésiliennes dans l’Union européenne et à la baisse de la demande domestique. En colza, la production ukrainienne est en déclin de 19 % à 3,45 Mt, selon les courtiers de Spike Brokers. Les prix de l’huile de tournesol ont cédé du terrain sur le marché mondial et sur le marché ukrainien, selon Graintrade. Mais le tournesol fait encore face à de la rétention de la part des agriculteurs ukrainiens, qui attendent que les prix repartent à la hausse. La baisse des prix du tournesol sur le marché intérieur sous la pression des cours des tourteaux de tournesol a stoppé les ventes. Selon Spike Brokers, la demande de la part des industriels a également reculé, avec le recul des prix des huiles végétales.
Enfin, signalons que la Russie multipliera par 3,2 les taxes à l’exportation du tournesol sur le mois de décembre, après la mise en place de taxes en novembre.

Sur le marché français, les prix du tournesol ont cédé 5 €/t, dans le sillage du colza.

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Fondamentaux :

• Union européenne, soja, trituration : 1,065 Mt en octobre 2024 contre 0,747 Mt en octobre 2023 ; 11,526 Mt entre janvier et octobre 2024 contre 11,276 Mt l’an passé (source : Fediol) ;
• Union européenne, tournesol, trituration : 554 000 t en octobre 2024 contre 484 000 t en octobre 2023 ; 4,965 Mt entre janvier et octobre 2024 contre 4,258 Mt l’an passé (source : Fediol) ;
• Union européenne, colza, trituration : 1,694 Mt en octobre 2024 contre 1,682 Mt en octobre 2023 ; 16,546 Mt entre janvier et octobre 2024 contre 15,915 Mt l’an passé (source : Fediol) ;
• Brésil, soja, production : 168 Mt contre 166 Mt estimées précédemment (source : Soybean & Corn Advisor).

Commerce international :

• Malaisie, huile de palme, exportations : 1,16 Mt sur la période du 1er au 25 novembre, soit -8,2 % par rapport à octobre 2024 (source : Amspec).

Import européen au 24 novembre :
(source : Commission européenne)

Marchés physiques français du 26 novembre 2024 (base juillet pour les céréales)

Cotations commerciales des produits laitiers du 21 novembre 2024

Evolution dollar / euro du 26 novembre 2024

Clôture du marché à terme de Chicago du 26 novembre 2024

Clôture du marché à terme Euronext du 26 novembre 2024

Cotations des marchés internationaux du 26 novembre 2024