COTidienne

Marché des oléagineux du 26 mars 2025 - Le prix du colza français continue son ascension, dépassant largement les 510 €/t

Les prix du colza sur Euronext ont bondi de 7 €/t sur l’échéance mai 2025 entre le 25 et le 26 mars, dans le sillage du canola canadien et à la faveur de la baisse de l’euro face au dollar, mais ont reculé sur la récolte 2025 pour mieux repartir à la hausse sur la récolte 2026. Dans le dernier rapport hebdomadaire de positions des traders d'Euronext, au vendredi 21 mars 2025, les opérateurs financiers ont diminué leur position nette longue sur le colza (de près de 7 500 lots) pour atteindre les quelque 13 000 lots.
Les prix du tournesol ont reculé sur le marché physique français d’un jour sur l’autre. A noter qu’en Russie, deux usines d'huile de tournesol dans la région de Krasnodar ont arrêté leur activité en raison de marges négatives du fait du prix de la graine.

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Les cours du soja états-unien sur le CBOT n’ont guère évolué dans le même temps, baissant très légèrement sur mai et juillet puis remontant faiblement sur les échéances suivantes. La trituration et les exportations états-uniennes de soja étant dynamiques depuis le début de la campagne, les opérateurs attendent de connaître le niveau des stocks du pays, une estimation que l’USDA va publier le 31 mars, tout comme celle des semis de soja aux Etats-Unis pour la prochaine récolte.
Sur la période janvier-février, la Chine a augmenté ses importations de soja états-unien de 84 % avec 9,13 Mt contre 4,96 Mt en 2024 sur la même période. La crainte de mesures de rétorsions liées à l'application de tarifs douaniers par Donald Trump, le 2 avril, est à l’origine de cette dynamique. Dans le même temps, les importations de soja brésilien ont chuté de 48,4 % à 3,59 Mt. Au total, les importations chinoises de soja ont progressé de 4,4 % sur cette période à 13,61 Mt.
 
Les cours du canola canadien à Winnipeg ont progressé sur l’ensemble des échéances, tout en restant attractif sur le marché mondial. Les prochains semis canadiens seront à surveiller de près car la place du canola dans les assolements pourrait diminuer à la faveur du blé, de l’orge ou du lin. De plus, la demande chinoise va s’orienter sur les importations de la graine de canola canadienne pour compenser partiellement la baisse attendue des importations en provenance du Canada d’huile et de tourteau de canola.

Les cours de l’huile de palme malaisienne à Kuala Lumpur sont repartis à la hausse sur l’échéance la plus proche (avril) entre mardi et mercredi, retrouvant à peu de chose près leur niveau de lundi. Et ce, grâce à des couvertures de positions courtes. La faiblesse de la demande indienne et chinoise est modérée par la demande en Afrique sub-saharienne. L’Inde a couvert partiellement la diminution de ses importations d’huile de palme par celles de soja. Les opérateurs espèrent donc un retour de l’Inde sur le marché pour reconstituer ses stocks d’huile végétale. En Indonésie, le gouvernement continue de supporter son programme de biodiesel B40, ce qui devrait aboutir à une baisse des exportations du pays de 7 %. L’Indonésie compte ainsi augmenter les taxes sur l’huile de palme pour financer son programme B40. Le gouvernement a pour l’instant annoncé que cette taxe à l’export reste à 10 % pour le mois d’avril.

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Coté macroéconomie, les cours du pétrole ont progressé entre le 25 et le 26 mars, étayés par une baisse inattendue des stocks états-uniens (-3,3 millions de barils, selon l’Agence états-unienne d’information sur l’énergie) et par les incertitudes concernant les pourparlers de cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine. Si accord il y a entre les deux belligérants, il pourrait conduire à une levée de sanctions états-uniennes contre le secteur énergétique russe. Mais les nouvelles attaques par drone de la Russie en Ukraine n’augurent pas d’une fin prochaine du conflit armé russo-ukrainien. De son coté, Emmanuel Macron a annoncé d’une aide militaire supplémentaire de 2 milliards d’euros à l’Ukraine.
L’euro s’est affaibli face au dollar, passant de 1,0791 $ à 1,0739 $ (-0,46 %), ce qui rend les exportations européennes plus attractives sur le marché mondial.

Côté géopolitique, concernant le feuilleton des taxes douanières états-uniennes, Donald Trump a annoncé une surtaxe douanière de 25 % sur les automobiles importées aux Etats-Unis à compter du 3 avril. De plus, le président états-unien a déclaré qu’il serait plus sévère envers l’Union européenne et le Canada, si les deux pays passaient des accords bilatéraux.

Commerce international :

• Brésil, soja, exportations : 15,56 Mt en mars, (source : Anec) 

Agenda :

• 31.03.2025 : États-Unis, blé maïs soja, surfaces de cultures 2025-2026 (source USDA)
• 10.04.2025 : Monde, blé maïs soja, rapport offre et demande (Source : USDA)
• 10.04.2025 : Malaisie, huile de palme, rapport offre et demande (source : MPOB)

 
Export et import européens au 23 mars 2025 : 
(source : Commission européenne)

Marchés physiques français du 26 mars 2025 (base juillet pour les céréales)

Cotations commerciales des produits laitiers du 20 mars 2025

Évolution dollar / euro du 26 mars 2025

Clôture du marché à terme de Chicago du 26 mars 2025

Clôture du marché à terme Euronext du 26 mars 2025

Cotations des marchés internationaux du 26 mars 2025